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从内地安防上市公司2013年年报看市场状况(上)

文字:[大][中][小] 发布时间:2014-11-7  浏览次数:1295

上市公司年度报告是上市公司对其全年生产经营、财务状况、投资发展等情况的总结分析,是投资者高度关注的重要信息,也是我们分析与研究一些行业市场的重要资料来源。最近两年来,中国证监会加强了对已上市和欲上市公司的监管。上市公司年报也一直是交易所信息披露自律监管的重中之重。在内地上市公司年报披露前,沪深两个交易所加强了事前引导工作,如上交所发布了《关于做好上市公司2013年年度报告工作的通知》,对年报信息披露的内容、形式和时间等提出明确要求,对市场重点关注问题的披露形式与要求做出详细指引,提高了年报数据的完整性和准确性。近两年通过严厉打击重大恶意违规案件,提高监管威慑力。对已核实的违规行为及时采取监管措施或纪律处分;严肃处理各类信息披露违规行为。这些措施都提高了年报的质量,使财务数据造假的难度和成本大大提高,也使年报资料和数据反映的情况更真实。


从内地安防上市公司2013年年报看市场状况(上)

一、与安防相关内地上市公司2013年年报资料数据收集情况
目前内地上市公司有安防领域业务的有90多家,但是有一部分公司规模比较大,安防业务在整个企业业务总量中的比重较小,在年报中上没有与安防相关数据或相关子公司数据报道。除了年报之外,今年有几家欲上市的安防公司也披露了招股说明书,里面的资料还要更丰富一些。
为研究2013年安防市场情况,我们仔细阅读了90多家与安防相关内地上市公司的年报或招股说明书。我们感觉年报数据的完整性有了新的提高,年报要求全面披露公司财务的各方面情况,例如年报中的利润表反映了了营业收入、营业成本、销售费用、管理费用(包括研发支出)、财务费用的情况,在阅读年报时如果对某一个数据有疑问时,可以利用其他相关数据来计算核对。除主营业务基本情况外,年报还要求分别披露主营业务分行业或分产品、主营业务分地区(包括境外或出口业务)的财务数据,以及主要子公司的基本情况。这便于我们分析与安防相关各类产品的情况。今年我们仍然用附表1介绍有关公司的销售收入、利润、毛利率这3项主要数据。
在中国内地上市公司IPO(InitialPublicOfferings,首次公开募股)停止了一年多之后,2014年初又有一家安防企业东方网力上市。东方网力2012年就发布了招股说明书,我们曾统计过该公司的数据,但由于其后一年内东方网力并没有上市,也没有公布2012年年报,去年我们的研究报告就没有该公司数据。今年该公司上市后又重新纳入我们的报告。
由于证监会要求拟上市企业在2014年6月底之前预披露招股说明书,截至6月30日,证监会批准预先披露首发企业共637家,含已过会企业40家,未过会企业597家,其中的与安防相关的企业有5家;苏州科达、汉邦高科、佳发安泰、久之洋、辰安科技。欲上市公司的招股说明书披露的信息详细程度要超过年报,今年的研究报告的附表纳入了这几家公司的数据。
最近一年多以来,又有多家企业通过并购或准备通过并购进入安防领域,我们分别加以介绍。
2012年12月,北京数字政通科技股份有限公司股东大会审议通过使用超募资金10440万元收购北京汉王智通科技有限公司议案,公司分二次向汉王科技收购汉王智通90%的股权,首次70%股权已于2012年12月31日交割完毕。数字政通2013年年报有汉王智通的相关数据,今年的研究报告的附表将纳入这家公司的数据。
万达信息2013年6月增资控股了四川浩特进入平安城市建设领域,但在万达信息2013年年报中子公司四川浩特仅有2013年数据,2013年4月万达信息拟收购四川浩特通信有限公司的公告也仅有四川浩特2012年1-9月主营业务收入、营业利润等数据,无法进行年度比较,今年附表1未收录四川浩特。
2013年6月,联信永益筹划通过重大资产置换及发行股份购买资产方式实施重大资产重组,拟购买千方集团100%的股权,目前本次重组已经中国证监会并购重组审核委员会2014年第12次并购重组委工作会议审核,获得有条件通过。千方集团主营业务城际智能交通、城市智能交通、智慧出行等产品的提供,下属4家子公司紫光捷通、北大千方、北京掌城、掌城传媒分别负责智能交通业务不同板块的经营。7月8日北京千方科技集团有限公司成功借壳联信永益登陆深交所,联信永益更名为千方科技。但由于联信永益2013年年报中系统集成的数据还与安防关系不大,今年附表也未收录。
2013年7月飞乐股份披露了重大资产重组复牌公告。公告称公司在剥离逾13亿元资产的同时,将发行股份购买中安消技术有限公司100%股权,后者将以资产置换的方式完成借壳上市。2014年2月飞乐股份又发布新版重大资产重组预案,但是直到5月14日飞乐股份2013年度股东大会在上海举行,中安消技术有限公司借壳飞乐股份的重组事宜悬而未决。
2014年5月中达股份发布公告,拟向控股股东申达集团出售全部资产、负债与业务,并由申达集团承接中达股份全部员工,拟出售资产预估值约为6.11亿元。同时公司将向庄敏、日昇创沅资产公司、陈海昌、庄明及蒋俊杰5名对象,发行股份购买其所持有的深圳市保千里电子有限公司100%股权,标的资产的预估值不超过30亿元。目前保千里公司股东权益账面价值仅为2.61亿元,预估值较账面价值增值27.39亿元,评估增值率约1049.43%。如果此次借壳上市实现,新的中达股份将成为一家安防企业。
我们在仔细阅读内地上市公司年报时,新发现了披露有子公司安防行业数据的公司。恒生电子股份有限公司有两个子公司从事安防业务,全资子公司杭州恒生科技有限公司是由恒生电子的智能交通(电子警察解决方案)、系统集成、通信业务三个事业部组成;参股20%子公司浙江维尔科技股份有限公司是生物识别产品和行业解决方案提供商。由于恒生科技安防业务比例无法确定,附表中我们采用了浙江维尔科技的相关数据。上市公司航天信息的子公司北京航天金盾科技有限公司具备安防工程企业一级资质,航天信息也有安防领域的产品,我们在报告附表中采用了分产品IC卡的相关数据。上市公司皖通科技2012年年报分行业只有交通、金融等领域,无法区分监控与智能交通所占比例。该公司2013年年报分行业按照高速公路、港口航运、城市智能交通、智能安防和其他划分,我们在智能安防、智能交通中选用了比例大一些的智能安防(监控工程)的数据。
有两家公司的情况有必要做一些说明。数字监控产品是四川长虹近20种产品之一,由持股49.5%的子公司四川长虹电子系统有限公司和孙公司四川东虹安防科技有限责任公司生产经营,另一家控股孙公司长虹佳华信息产品有限责任公司是IT产品分销商与专业解决方案服务商,其业务还包括安防施工与服务、建筑智能系统集成。控股孙公司四川长虹佳华数字技术有限公司、北京长虹佳华智能化系统有限公司与长虹佳华(香港)资讯产品有限公司也都从事安防工程施工与服务、建筑智能系统集成业务。但四川长虹年报中涉足安防行业较多的6家子(孙)公司都没有相关数据,由于有多家公司是以建筑智能系统集成业务为主的,从年报来看其他子公司并没有系统工程方面的业务,我们把长虹划为监控工程类,细分产品中用的是系统工程的数据。
汉鼎信息科技股份有限公司致力于智能技术在建筑、公共安全和多媒体集成三大领域的开发及应用,公司拥有建筑智能化工程设计与施工一级、计算机信息系统集成一级、音视频工程一级和安全防范工程设计与施工一级等资质,2013年成功研发基于光纤振动传感网络的新一代周界防入侵系统。但2013年年报的分产品类别只有智慧城市一项有完整数据,没有公共安全产品分类,此次附表将汉鼎股份调整为智能建筑类。
新三板上市公司中也有多家安防企业,我们搜索新三板安防企业资料时查到佳信捷2014年1月发布的公开转让股权说明书。该说明书公布了佳信捷2011年到2013年6月30日截止的两年半期间的经营情况和财务数据,但没有2013年的完整数据。网上我们还找到一家安防公司武汉微创光电2013年年报。今年附表1未收录佳信捷和微创光电。但在安防细分产品中我们将介绍两家公司的一些情况。
数据质量是市场调查的生命线,为了保证和进一步提高数据质量,我们采取了一些措施。由于个别公司相关数据中安防业务的比例较低影响数据的代表性,今年我们在附表中筛减了3家公司的数据。它们的情况分别介绍如下。
深圳拓邦股份有限公司主要业务为家电电子智能控制器的开发、生产和销售,主要为家电、汽车、电池等行业提供配套所需的各种电子智能控制产品,主营业务构成分产品中其他部分无法确定安防事业部产品的比例。
大恒新纪元科技股份有限公司(大恒科技)是一家兼营视频监控产品的上市公司,其子公司中国大恒集团有限公司是以光学、光电子产品为主要产业的高新技术企业,现已形成了以电子信息和光机电一体化技术为主体的高新技术产品的研发、生产、销售和服务的业务格局。其电子信息产品包括:图像采集及处理设备、计算机软硬件及系统集成、计算机网络系统;光机电一体化产品包括:智能医疗设备、激光加工技术及设备。孙公司大恒图像视觉有限公司生产的机器视觉产品主要用于印刷行业、制药行业、玻璃制品行业、食品行业、纺织行业等产品质量的自动检测。由于大恒机器视觉自动检测系统性能、质量具明显优势,在印刷、包装行业市场占有率稳居第一。大恒图像提供的治安卡口车辆识别系统用于城市道路或高速公路出入口、收费站等治安卡口及重点治安地段的全天候实时检测与记录,可自动识别过往路口车辆号牌和车牌特征,验证出车辆的合法身份,自动核对黑名单库,以便工作人员对道路安全进行监控。2012年大恒图像的业务规模贡献了大恒有限的主要部分,我们去年的报告采用了大恒有限的数据。从2013年年报来看,大恒图像利润仍占大恒有限很大比例,但占收入的比例并不能确定。
大唐高鸿数据网络技术股份有限公司主营业务为多业务宽带电信网络产品、通信器材、通信终端设备、仪器仪表、电子计算机软硬件及外购设备、系统集成的技术开发、转让、咨询、服务及制造、销售,通信及信息系统工程设计、信息服务;自营和代理各类商品和技术的进出口。高鸿股份具备安全技术防范系统设计、施工、维修一级和建筑智能化专业承包一级资质,但其系统集成等业务中安防领域的比例不固定,也不大。太极股份的情况与高鸿股份类似,具备安全技术防范工程一级资质,但年报中分产品中只有行业解决方案与服务的分类,其中安防工程比例不高,年报中也无其从事安防业务的子公司深圳市太极楼宇科技有限公司的数据。为提高本报告的数据质量今年附表1不再收录拓邦电子、大恒集团、太极股份和高鸿股份的数据。
与去年的研究报告比较,今年我们的附表1增加了10家公司或子公司的数据,减少了4家公司的数据。今年附表1统计数据的公司为66家,比去年增加了6家。
上市公司年报中的利润数据有归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润(本报告未采用这个数据),利润总额(过去年报要求有这个数据,目前少数企业还保留)、营业利润4个指标。为了方便计算和比较,附表中如果统计的是整个公司的数据我们采用净利润数据,单项统计采用营业利润数据,如果是子公司利润数据,我们一般采用净利润的数据。